近期新能源汽车可谓非常火热，自从燃油车禁售时间表发布之后，国内各大车企纷纷宣布调整企业战略规划，都想着在新能源汽车领域分一杯羹。

在这些车企中，海马汽车最近表现较为突出。10月以来海马汽车可谓风光无限，之前宣布与小鹏汽车合作开展新能源汽车的消息让海马汽车的股价在10月份创下了近6个月以来的新高，新能源概念的热炒更是让海马汽车的股票连续两个交易日涨停，就在股民期望其能一鼓作气突破前期高点时，海马汽车突然在近几个交易日出现大跌，让人大跌眼镜，这究竟为何呢？

第三季度预计亏损，资金疯狂出逃

海马汽车业绩预告（来源：wind资讯）

10月14日，海马汽车发布了一则今年前三季度业绩预告的公告，其中显示，公司在2017年7-9月业绩预计亏损约6400-11400万元。也就是说公司较上年同期相比，公司今年第三季度净利润将由盈利转为亏损。

对此业绩变动原因，海马汽车在公司公告中解释称，是因为公司汽车销量下降导致第三季度业绩面临亏损。

海马汽车主力资金流向图（来源：wind资讯）

由于海马汽车第三季度业绩预计面临亏损，在新能源概念炒作结束之后，资金早在10月11日便开始疯狂出逃。10月11日当天交易日，主力资金出逃2.19亿元，并在随后的三个交易日继续大单流出。这也导致海马汽车的股价在近几个交易日出现大幅下滑。10月16日当天交易日上，海马汽车股价跌幅近8%，令人咂舌。

是销量下滑还是新能源玩崩了？

从官方的解释来看，造成海马汽车第三季度出现亏损的原因是汽车销量下滑，但也有人指出可能是因为拓展新能源业务带崩了业绩，那究竟是何原因呢？

来源：wind资讯（单位：万元人民币）

从海马汽车发布的今年上半年业绩报告数据来看，今年海马汽车的业绩情况的确不容乐观，营业总收入较上年同比下滑21%，归母净利润同比大幅下滑86.04%。这说明公司的经营情况不容乐观，与当前国内汽车行业竞争力较大也有一定关系。

海马汽车8月产销数据（来源：wind资讯）

而从公司披露的今年8月份产销情况来看，公司销售量虽然本月同比下降16.18%，且年中累计同比下降29.01%，但是公司在生产量上却跌幅更大，本月海马汽车总生产量同比下降41.92%，累计下降32.92%。这说明公司目前正在大幅精减产能并消耗库存，可能与公司新能源转型策略有关，也有可能是因为销量不佳导致减产。

来源：wind资讯（单位：万元人民币）

从海马汽车今年上半年的现金流量情况来看，目前海马汽车在经营活动现金流净额以及投资活动现金流净额上为负数，但筹资活动现金流净额却为正数，这说明目前海马目前可能正在新起一个新项目，而这个项目需要大笔资金，而公司经营所得并不足以支撑这笔开支，所以不得不举债进行这个项目。从海马近期的动作来看，海马目前应该在全面向新能源项目转型，投入资金也正在不断加大，这也是导致此次净利润亏损的重要原因。

也就是说，目前海马在主营的燃油车经营状况不良的情况下，还正在大力进行新能源汽车转型，并没有“玩崩”，只是公司处在转型期，资金可能面临一些短缺罢了。

所以说目前海马汽车股价“跳水”，表面上是因为业绩预期下滑，但实质上海马汽车在做一场“豪赌”，如果此次新能源转型成功，可能海马汽车的未来风光无限，但一旦出现问题，海马汽车将面对的将是非常严峻的局面。